觀察:萬億五糧液 是下一個茅臺嗎?

觀察:萬億五糧液 是下一個茅臺嗎?

(原標題:【西街觀察】萬億五糧液,是下一個茅臺嗎)

11月5日,A股又有新紀錄。五糧液市值突破1萬億元。

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以相同的方式,五糧液搶了茅臺的風頭。這是深市第一隻萬億股,也是第二隻進入萬億俱樂部的白酒股。加上五糧液,目前A股萬億元俱樂部已經擴展到了8只。

當初貴州茅臺上市時,市值不到五糧液的一半,在中國白酒市場裏更是被五糧液碾壓,今天的茅臺與五糧液又是新的故事了。

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比起茅臺,五糧液好像總“差了點”。“差”在哪兒很難說,五糧液前三季度均爲雙位數的增速搶眼,但以體量來看,兩者仍存在較大差距。茅臺一度因爲越陳越香的刻板印象成爲投資品,人們對茅臺的信仰在於具備保持、增值潛力,而五糧液似乎沒有類似的神話,便也沒有硬通貨的想象。

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五糧液不是沒有故事的同學。不比茅臺,五糧液一直綽綽有餘。貴州茅臺價格長期穩定在2000元以上,給千元價格帶留下了廣闊空間。五糧液在此如魚得水,幾乎沒有遇到過對手。但五糧液並未滿足於此,近年來一直堅定推行高端戰略,與其說是在比肩茅臺,不如說也是在以最簡單的模式迴歸自己。

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上半年五糧液改革動作頻繁,加大團購、新零售渠道的開發力度,併成立新零售管理公司,全年 計劃20%的銷量要在團購渠道實現。在公司控貨挺價以及優化配額等動作下,交出了不錯的成績單。

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茅臺也好,五糧液也罷。其實都在借消費的東風越飛越高。白酒股升溫,尤其是高端白酒,時間線可以拉得更長。高端白酒市場擴容趨勢,背後的原因並不難理解。國民經濟經過幾十年的發展,培育了相當一部分穩定的高收入羣體,並且這部分羣體還在不斷增長中,與此相伴,人們在逐漸富裕後誕生出的對高品質生活及社交滿足的需求。

白酒座次之爭,除了是品牌和營銷之爭,同樣也是資產之爭。白酒企業到了一定的規模,獲取了大量的利潤,總要做一些投資業務,用錢生錢。茅臺偶有金融、地產、基建方面的投資,但整體仍立足酒業。五糧液則走了一條徹底的產業多元化的路線,涉及塑膠、玻璃、藥業、化工等多個行業,一度還造起了車。

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多元化不是萬能鑰匙,也給五糧液帶來了不少麻煩。無論是製藥集團無疾而終,還是亞洲威士忌一地雞毛,都提醒五糧液有些要警惕自己“飄了”。今年以來,五糧液股價漲幅接近翻倍。五糧液的慶功酒或許也藏着當年的苦澀,但至少這一刻很多人相信它是甜的。

觀察:萬億五糧液 是下一個茅臺嗎?

北京商報評論員陶鳳

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