規模大的私募真的會投資?5年有人賺4倍 有人卻……

規模大的私募真的會投資?5年有人賺4倍 有人卻……

(原標題:規模大的私募真的會投資?5年有人賺4倍,有人卻……)

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隨着私募行業邁入15萬億元時代,私募管理人數量也迅速擴張,中長期業績逐漸成爲投資者選擇私募的重要考慮因素。

據私募排排網統計,50億元以上規模(以下稱中大型)股票私募的中長期收益最爲可觀,近五年平均收益高達137.1%。但在中大型私募五年期收益排行榜中,首尾收益差距達到了451.59%。

業內人士表示,規模“尚可”似乎並不等同於“會投資”。策略容量、投研能力難以匹配其管理的資金規模仍是部分中大型私募需要面對的問題。

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中大型私募善於長跑

近日,不同規模的股票策略私募業績排行榜出爐。

據悉,私募排排網將私募機構的資管規模劃分爲50億元以上、20-50億元、10-20億元、1-10億元和0-1億元五個區間,並分別統計其今年以來、三年期和五年期的業績數據。

根據最終的統計結果可以發現,中大型股票私募中長期業績最爲可觀,而規模在50億元以下的私募則短期爆發力更強。

數據顯示,截至今年10月底,中大型股票策略近五年平均收益率高達137.1%,而規模20-50億元區間的私募同期收益率爲72%,規模在1億元以下的私募則更低,僅爲30%。

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若從短期業績來看,小型私募則略顯優勢。截至10月底,規模處於10-20億元區間的私募收益表現最佳,平均收益率達31.75%,同期,中大型私募平均收益率爲29.59%。

“從數據不難看出,中大型私募今年以來的業績表現與小私募差距不大,但中長期收益卻拉開很大距離,可見,不能很好地控制回撤、無法獲取超額收益的私募無疑經受着規模萎縮的巨大考驗,而中長期業績得到過驗證的私募則頗受資金青睞。” 私募排排網研究員劉丹妮直言。

首尾相差四倍

從中大型私募的五年期業績榜單來看,儘管整體遙遙領先,但內部分化也較爲明顯。

據悉,截至10月底,運行中的股票策略產品數量在3只以上且產品當月淨值已更新,規模在50億元以上的私募共83家,其中8傢俬募收益率超過200%,林園投資更是以462.02%的業績成爲冠軍。

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在業績榜單中,還有8傢俬募五年期業績低於50%,其中恆天中巖投資以10.4%的收益墊底。由此看來,規模在50億元以上的私募首尾業績差距已超過了450個百分點。

在滬上一百億級私募的基金經理看來,中大型私募長期業績的分化源於各私募不同的資金來源。他分析稱:“部分私募是由於長期業績積累,從而實現規模的上漲,但還有部分私募由於短期業績驚人,疊加資金的入市熱情,規模迅速提升,投研實力難以跟上規模增長速度,因此長期業績可能不盡如人意,分化也就愈發明顯。”

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規模與業績成正比嗎?

今年以來,流動性較爲充裕,資本市場賺錢效應凸顯,多家短期業績良好的私募規模再上新臺階。

數據顯示,截至11月初,管理規模超過百億元的證券類私募管理人已達63家,今年新晉的多家百億級私募在前10個月表現也十分亮眼,如石鋒資產前10個月收益率超過了80%,趣時資產、通怡投資、彤源投資以及聚鳴投資收益率均超過50%

“今年規模增長遠超我們的預期,主要是由於短期業績不錯,資金面較爲充裕,但現有投研團隊的能力很難匹配如此大的資金量,規模應該是長期業績向好的結果,因此還需苦練內功,提升投研實力。”一位私募機構董事長直言。據瞭解,該私募年初至今規模增長近50億元。

私募排排網研究員劉丹妮則表示,策略容量、投研能力難以匹配管理的資金規模仍是多家中大型私募需要面對的問題,因此對於投資者來說,私募的規模並不一定與其投資實力成正比,在選擇時需慎重。

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